RANGE AEX 11 APRIL

Weekrange: 364,02 - 369,02
Dagrange: 364,99 - 368,05 

Afgelopen week deed de AEX een klein stapje terug. Inmiddels zien we op de AEX-grafiek de contouren van een omgekeerd hoofd-schouder-patroon in wording. We mogen voor de vorming van het patroon nog wat lager, maar vervolgens moet de AEX uiteindelijk uitbreken omhoog.

Ik wantrouw dit patroon echter. Reden is de potentiële negatieve reversal in de RSI; de dag-RSI is hoger gekomen dan bij de laatste lagere top, maar de koersen zijn lager dan bij deze top. Er zijn nog andere technische signalen die mij vraagtekens geven bij de opwaartse mogelijkheden van de AEX op dit moment.

WEEKVOORUITZICHT

Ondanks het bovenstaande ga ik momenteel wel uit van een stijging in de komende week. Voor de komende weken neem ik ook aan dat de AEX nog iets hoger moet kunnen komen dan we afgelopen week hebben gezien. Als de AEX in de afgelopen week al getopt zou hebben voor deze cyclus, zou dat ongekend vroeg zijn, en alleen vergelijkbaar met de crash-cyclus van 2008, die ook na 16 handelsdagen een top te zien gaf in augustus 2008. Aangezien ik niet geloof in een crash, ga ik ervanuit dat de cyclus ons nog hoger moet kunnen brengen.

Derivatenbezitters moeten in deze periode oplettend zijn, want er ligt een dividendpremie op puts, en deze dividendpremie gaat juist af van de waarde van calls. Ook bij de Sprinters, turbo's en futures moet u rekening houden met prijzen die gecorrigeerd zijn voor dividenduitkeringen. Nadat KPN had uitgekeerd afgelopen week, was dat meteen te zien aan de premieverschillen bij korte opties.

Zoals altijd hebben cyclische verwachtingen niet zo veel te maken met economische vooruitzichten. De financieringsproblemen van een aantal Europese landen zijn nijpend, maar de markt heeft het meeste al verdisconteerd. We hebben echter momenteel wel een explositieve mix, met de vrijheidsstrijd in landen in het Midden-Oosten en de naweeën van de tsunami in Japan. Het zou niet vreemd zijn als investeerders een beetje de kat uit de boom gingen kijken.

Zoals altijd, we zullen het beleven.

Weest u voorzichtig op de markt, veel succes met uw beleggingen, en zoals altijd

Happy trading,
Ruud