RANGE AEX 5 SEPTEMBER

Weekrange: 282,37 - 299,87
Dagrange: 281,83 - 288,81

 
Afgelopen week kon de AEX verder oplopen per saldo, en sloot uiteindelijk tegen de bovenkant van de berekende weekrange aan, na daar eerst fors opwaarts uit gebroken te zijn.

Ondanks de grote bewegingen ziet u aan de grafiek dat het om dezelfde onzekerheid gaat die al een tijdje in de markt zit. De beweging van augustus was een nieuwe crash, en vanaf de bodem daar is iedereen op de markt bezig om te kijken wat marktconforme prijzen zijn, in het licht van het slechte nieuws dat we gehad hebben. We zien daardoor altijd flink fluctuerende prijzen.

Er zijn op bedrijvengebied genoeg lichtpunten. Een aandeel als Vopak is alweer heel ver teruggeveerd, en noteert maar 2 Euro onder de all time high. Zo'n aandeel gaat even mee in de algehele paniek, maar daarna zien beleggers in dat rijp en groen werden geslacht begin augustus. Vopak werd weer helemaal teruggekocht.
Het zelfde geldt voor een aandeel als Amsterdam Commodities, mijn langjarige favoriet op Amsterdam. De cijfers waren gewoon goed, iets hoger dan verwacht.

Ook Unilever blijft tot nu toe goed liggen, en een aandeel als KPN. Ook Koninklijke Olie valt mee in deze malaise.

De pijn zit op de AEX in bijvoorbeeld Arcelor Mittal, Philips, en Air France. Zwaargewicht Arcelor Mittal is dramatisch ver weg gezakt, naar de lows van 2008 en 2009. Dit reflecteert uiteraard de marktverwachting van een afzwakkende economie wereldwijd.

DE RENTES OP STAATSPAPIER

Afgelopen weken was ik wat positiever op de markt, vanuit de verwachting van een licht herstel, na de hysterie rond de downgrade van de Verenigde Staten.

In Europa blijven er momenteel problemen. De rente loopt voor Italië vandaag (zondag 4 sept.) alweer naar 5,25, en dat is niet goed. De markt vertrouwt het dus niet, en beleggers blijven vluchten in de staatsleningen die het meest veilig worden geacht, dus ook in Nederlands papier. De uptrend in de Nederlandse staatsleningen ziet er dan ook goed uit. Het rendement is laag, maar de beleggers nemen momenteel iedere vergoeding voor lief, als die maar relatief veilig wordt geacht.

Het bovenstaande, inclusief het oplopen van goud en zilver, past allemaal perfect in het deflatiescenario dat kan horen bij een grote schuldencrisis.

Ondertussen zijn sommige professionals positief op de aandelenmarkt, omdat de prijzen nu werkelijk laag zouden zijn. Dat is heel goed mogelijk. Jammer genoeg kunnen we niet weten hoe laag. Pas over een aantal jaren zullen we kunnen zeggen of we momenteel historisch goedkope aandelenmarkten zien, of peperdure in het licht van wat economisch nog gaat komen.

WEEKVOORUITZICHTEN

Ik ben voor komende week negatief op de markt. Er waren en zijn allerlei korte termijn longsignalen in de grafieken, maar ik geef lagere koersen op voorhand toch de beste kansen. Ik vermoed dat politici ook deze week niet de markten zullen kunnen overtuigen, met wat voor maatregelen ze ook komen.
Een verwachting van lagere koersen kan betekenen dat de weekrange gebroken wordt neerwaarts.

Maar er ligt wel steun, bij 284,50 hebben we immers het 50 % correctieniveau van de stijging 194,99 - 374,19. Op maandslotbasis hield dit niveau in augustus..

Zoals altijd, we zullen het beleven.

Weest u voorzichtig op de markt, veel succes met uw beleggingen, en

Happy trading,
Ruud

zie ook www.beursplaza.com