RANGE AEX 20 oktober 2014
Dagrange: 392,97 - 381,62
De AEX heeft inmiddels een daling laten zien van een grootte die we in 2013 niet hebben gezien, maar wel in 2012, 2011 en 2010 bijvoorbeeld. De vraag die de meeste fondsbeheerders zich wellicht stellen, is of dit het begin van een neerwaarts gerichte markt is, een bearmarket.
De vraag stellen is haar niet beantwoorden. We kunnen dit gewoon niet weten. Ik beheer zelf een fonds. Wat doe ik in een geval als dit?
MOET EEN LANGE TERMIJN BELEGGER ZICH ÜBERHAUPT BEZIG HOUDEN MET DE WAAN VAN DE DAG?
Ja en nee.
Normaal gesproken heeft een fonds een portefeuille, die gespreid is, of minder gespreid, maar het wezenlijke kenmerk is, dat de portefeuille groot is, vaak zijn aandelen en/of obligaties min of meer 'vast' in portefeuille. Voor de lange termijn.
In mijn geval is dat ook zo. De portefeuille wordt niet geliquideerd omdat de markt gaat dalen. In tegendeel. Met name aandelen zijn natuurlijk goedkoper geworden afgelopen weken. Voor mij zijn paniekbewegingen op de beurs in principe bijkoop-momenten bij het fonds. Mogelijk wordt rijp en groen verkocht, en is er dus kwaliteit voor betere prijzen te koop.
Die prijzen kunnen best nóg beter worden (lees: de beurs kan altijd verder dalen), maar dan kan ik wederom wat goedkoper bijkopen.
Zo heb ik in de crash van 2008 systematisch de winst op ingenomen shortposities gebruikt om aandelen te kopen die ik toch wilde hebben, en die nu zeer goedkoop waren geworden.
Dat is geen hogere wiskunde. Ik heb net als iedere andere belegger geen flauw idee hoe diep het allemaal zal gaan. Ik heb wel mijn berekeningen, maar die geven alleen een indicatie. Zekerheden zijn er zoals bekend niet.
Ik had destijds 'gezien' (dus berekend) dat Fortis waardeloos kon gaan worden op de beurs, en dat is uiteindelijk ook gebeurd, tot mijn verbijstering.
Maar dat dat specifieke geval bleek te kloppen, betekent niet dat het altijd klopt wat ik kan berekenen.
Juist die 'crash-aankopen' zorgden in 2009, toen de markt weer aantrok, voor een bijzonder mooie winst in de portefeuille die ik destijds had. Dat was geen verdienste, maar het gevolg van een combinatie van twee zaken: een positieve grondhouding ('het komt uiteindelijk ook wel weer goed, dus ik ga weer bijkopen') en een risico-protocol voor barre beurstijden.
Het is goed voor iedere belegger om goed bij zichzelf te rade te gaan wat nu precies gedaan wordt en met welke reden.
Schaam u er niet voor om te moeten erkennen dat u een stijging of daling niet hebt zien aankomen, of niet in die mate. Ik ben al sinds 1993 op de markt, en ik kan u garanderen dat ook lange handelservaring daarbij niet helpt.
Daarom is het veel belangrijker om een handelsprotocol te hebben en u daaraan te houden, dan om te proberen iets te voorzien of te voorspellen.
DE HEER HEIJINK OP IEX
Even een zijstap, maar er worden weer eens Gouden Stieren uitgereikt. Ik las op de belendende site IEX dat de heer Bas Heijink van ING om stemmen vroeg van de lezertjes. En die hebben ze hem kennelijk gegeven, want hij is doorgedrongen tot een volgende ronde.
Deze heer is een goed voorbeeld van het bovenstaande: dagelijks geeft hij zijn visie op de beurs en doet daarbij zijn uiterste best. Soms krijgt hij gelijk, meestal niet, geloof ik. Ik lees hem niet vaak, maar als ik hem lees valt me op hoe vaak hij er naast zit.
Dat is uiteraard geen schande. It cannot be done, 'voorspellen' waar de beurs naartoe gaat. Heijink is juist de perfecte illustratie ervan, dat het niet kan. Je zou het natuurlijk ook niet moeten willen, maar mensen zitten nu eenmaal zo in elkaar. Een visie op de markt uitwisselen, beursmensen doen niets liever. Ik houd er ook van. Terwijl ik weet dat het niet kan. En dat het niets te maken heeft met professioneel beheer.
Lees dus gerust uw favoriete beurscommentator voor een idee, maar veel belangrijker is de kwaliteit van uw eigen handelsregels.
FOCUS OP RENDEMENT IS ONZIN
Het is niet goed om op rendement gefocust te zijn. Doet u het zelf vooral niet.
De voetbaltrainer Co Adriaanse noemde dat vroeger 'scorebord-journalistiek'. Dat begrijpt hoop ik iedereen: een goed of slecht beleggingsresultaat in een bepaald tijdvak zegt niets, wanneer je niet weet wat de belegger voor beleid heeft gehad.
Ik kan zelf ontevreden zijn over een periode in de handel die profijtelijk is geweest, en juist wel tevreden over een periode in de handel die verliesgevend was.
Ik weet zelf namelijk wat mijn protocol is geweest. De goede handelsperiode was in dat geval lang niet goed genoeg, omdat ik me niet had gehouden aan het protocol. Terwijl een handelsverlies juist het gevolg kan zijn van een bevredigend uitgevoerd risico-protocol. Zonder dat protocol was het verlies veel groter geweest.
DE TREND VAN HET MOMENT
De afgelopen week werkten we bij RVM Daily in de Traderswinkel en met de leden van AEX Systematisch met een weekrange die aan de onderkant voorzag in target 384.
Daar zijn we uiteindelijk iets boven gesloten, maar intraweeks is het 366 geweest.
Dat vertelt voldoende er over hoe nerveus de markt is. Want de berekening voorzag al in een grote range - die dus nog niet groot genoeg bleek.
Uiteraard is de trend nog steeds neerwaarts. We kunnen niets anders vaststellen. Wat de opleving van donderdag en vrijdag moet voorstellen, is nog niet duidelijk. Misschien is het de opmaat voor een daling tot nieuwe lows, maar wellicht staat er voorlopig een bodem.
Dat zullen we dan beleven in de komende weken. Mijn eigen visie is op dit moment dat ik rekening zal moeten houden met verdere daling in deze beursfase, maar voor de langere termijn blijf ik positief op de AEX.
In de afgebeelde AEX-grafiek ziet u dat een '13' ontbreekt in de daling. Er zijn nog heel wat handelsdagen nodig om een '13' te kunnen plaatsen. Nu gebeurt dat lang niet altijd, maar ik houd er rekening mee. Dit zou betekenen dat er nog nieuwe neerwaartse druk gaat komen, mogelijk tot aan een lagere bodem.
Zoals altijd, we zullen het beleven.
Veel succes met uw handel, weest u voorzichtig op de markt, maar bovenal,
Happy trading,
Ruud
Doe geheel automatisch mee mee via de TradersWinkel!
RVM DAILY (Traderswinkel): + 13,63 %
RVM Daily, de laagste beheerkosten van Nederland.
RVM JAARRANGE (Traderswinkel): - 23,08 %
Tevens bent u welkom als abonnee op de dagelijkse beursinformatiedienst AEX Systematisch. Behalve de dagelijkse voorbeursanalyses en berekeningen krijgt u bij de adviesdienst drie handelssystemen, waarmee u € 50.000,00 in totaal kunt beheren: AEX Systematisch Kort, AEX Systematisch Lang en AEX Systematisch Week.
AEX SYSTEMATISCH KORT 2014: + 1,34 %
Ruud van Megen is directeur bij Van Megen Capital
zie ook [url=http://www.beursplaza.com]http://www.beursplaza.com[/url]
