RANGE AEX 26 SEPTEMBER

 

Weekrange: 248,8 - 272,28 

 

Dagrange: 255,11 - 265,97

 

 

 

 

 

Zoals u in de daggrafiek van de AEX kunt zien hierboven, is de DeMark Sequential telling vanuit de laatste setup dicht bij een '13' gekomen. De Sequential telling is een elegante manier van het trachten 'uit te tellen' van een trend tot een keerpunt. De ervaring leert dat een '13' op de AEX wel kan verwijzen naar een sentimentsdieptepunt, maar als de '13' verschijnt, is dat vooral een teken ervan dat er een trend bezig is. Bewegingen contrair aan die '13' blijken dus meestal countertrends en niet meer dan dat.

 

Dat zien we natuurlijk ook in de trend vanaf februari dit jaar. We hebben al eerder een '13' neerwaarts gezien, en met enige vertraging van een paar dagen was dit een goede indicatie voor een contraire beweging omhoog. Maar meer dan een stijging van een paar weken zat er niet in. Er kwam geen blijvende trenddraai.

 

 

DE PUINHOOP

 

Bij alles wat ik dit weekend weer heb gelezen over de huidige crisis, en de maatregelen die Europa en de Verenigde Staten wel of niet nemen, kwam maar één woord in me op: het is een grote puinhoop. 

 

Herman Wijffels sprak op de Nederlandse televisie erover dat banken praktijken er op na gehouden hebben in de afgelopen decennia, die je als parasitair mag bestempelen. Wie het daarmee oneens is, mag zich melden. 

 

Wat Bernanke nu weer heeft verzonnen namens de Federal Reserve, leidde voor het eerst sinds mensenheugenis nu eens niet tot een (korte) rally op de effectenbeurzen. Er bleek geen nieuwe geldverruiming te komen, maar een op het oog sophisticated idee, waar vast weken over nagedacht is, om de economie op een andere manier aan te zwengelen: kort staatspapier verkopen in ruil voor lang papier. Om zo vooral de lange rente naar beneden te drukken.

 

Voor wie is dit goed? Kennelijk niet voor de edelmetaalliefhebbers, want goud en zilver kwamen hard af, zo hard dat het de geschiedenisboekjes in kan, vooral bij zilver. De maatregel van de Fed wordt deflatoir uitgelegd door de markt, dus staatsleningen gingen andermaal door het dak. 

 

Hieronder laat ik u de grafiek zien van een lening die we bij Van Megen Trading in portefeuille hebben en houden, en waar niet mee wordt gehandeld.

 

 

 

 

 

Deze lening is in portefeuille omdat deflatie werd verwacht. Ik ben een deflationist, de lening is in de crisis van 2008 aangekocht en zoals gezegd wordt er niet mee gehandeld. Het is nu wel verleidelijk om winst te nemen, vooral omdat u op deze maandgrafiek ziet dat we op het oog met een 'vijfje' bezig zijn, een mogelijk laatste opwaartse fase in de trend voordat deze gaat draaien Maar dan ben je bezig met markettiming, en met bepaalde onderdelen van de portefeuille is dit eigenlijk niet bedoeling. 

 

(Hyper)inflatie is mogelijk als latere fase in deze crisis, maar mijn visie was steeds dat deflatie de belangrijkste dreiging zou zijn. Staatsleningen beschermen daar een beetje tegen.

 

Maar voor wie is deze nieuwe actie van de Fed nu goed?

 

Voor de banken, uiteraard. Niet voor de Amerikaanse huishoudens. De banken worden geholpen met deze opkoop van lang papier, ze zien daarmee de druk van hun schuldenposities en de mogelijk oninbare leningen iets afnemen. 

Maar het is een ramp voor alle denkbare pensioensystemen. De lange rente wordt ongekend laag, waardoor pensioenuitkeringen problematisch moeten worden, dat kan niet anders. Pensioenen moeten immers grotendeels betaald worden uit rente-opbrengsten.

 

Maar ook deze actie van de Fed zal niets uithalen. Het is onvermijdelijk dat de pijn genomen wordt vroeger of later: schulden moeten deels afgeschreven worden. Munten moeten weer aan goud gekoppeld worden, zodat er geen geld bij getoverd kan worden. Huishoudens en burgers moeten geholpen worden en niet banken.

 

 

DE VOORUITZICHTEN VOOR DE WEEK

 

De trend is nog neerwaarts, en de opleving van afgelopen vrijdag zag er leuk uit, maar de neerwaartse beweging lijkt nog niet af. Op de Dow zag de opwaartse poging van vrijdag er zeer correctief uit op de kwartiergrafiek en uurgrafiek. Dat kan niet goed gaan.

 

Ergo, ik verwacht komende week nieuwe aanvallen op de lows. Als dit gebeurt, moeten we maar afwachten of we sterk kunnen herstellen vanaf daar. Patroontechnisch lijkt het het meest logisch wanneer de index lager afsluit in de komende week. Daar houden we het dan maar op.

 

 

 

Weest u voorzichtig op de markt, veel succes met uw beleggingen, en 

 

Happy trading,

Ruud

 

 

[url=http://www.beursplaza.com]http://www.beursplaza.com[/url]