RANGE AEX 2 mei 2012

 

Weekrange: 305,34 -  317,84)

Dagrange:   306,03 - 310,18

 

 

 

 

 

Nu de nieuwe maand begonnen is, kijken we eerst eens naar onze vaderlandse index. U ziet dat er niet veel te melden is. Op 10 april zagen we dezelfde koersrange als nu, drie weken later. Er zijn wat dividenden uitgekeerd intussen, dus zo slecht is het niet, maar de beurs staat wel beneden de slotkoers van afgelopen jaar. Mijn commentaar staat verder in de grafiek. Ik ga er momenteel vanuit dat de AEX nog lager kan, maar blijf tevens bij de visie dat de cyclusbodem die gezet is of nog gezet gaat worden, koopwaardig is voor een nieuwe cyclus die hoger kan komen dan de laatste.

 

Nu de specerijen, alcohol en tabak uit de titel. Ik ben de laatste tijd bezig om zeer veel fondsen in kaart te brengen, met mijn jaarrangetechniek, o.a. ten behoeve van RVM Stocks, maar zeker ook ten behoeve van mijn bestaande cliëntèle. De jaarrangeberekening neem ik dan ook niet op in de grafieken die ik u nu laat zien. Beleggen is niet eenvoudig, maar wel simpel in die zin, dat ook zonder berekeningen en golftheorieën, een grafiek in één oogopslag genoeg laat zien.

 

We beginnen daarom met specerijen (en zuidvruchten, conserven, en thee).

 

 

AMSTERDAM COMMODITIES

 

Het handelshuis Amsterdam Commodities is al enige tijd een succesverhaal aan de beurs. De operationele gang van zaken bevestigt dat. 

 

 

 

 

 

De disclaimer moet meteen zijn, dat de leden van AEX Systematisch al enkele jaren geadviseerd is dit aandeel in portefeuille te hebben en te houden. Tevens heb ik het aandeel zelf in portefeuille, en is het momenteel de grootste belegging bij Casino Royale. In de resultaten van de diensten is niets te zien van dit soort goed uitgepakte beleggingen, omdat ik niet adviseer deze beleggingen te verkopen. De resultaten van de diensten reflecteren alleen afgesloten trades.

 

Amsterdam Commodities is een paraplu voor een aantal deelnemingen. Catz International valt sinds 1982 onder ACoMo. Hier vinden we de handel in specerijen, zuidvruchten, in totaal meer dan honderd voedsel-ingrediënten. 

Red River is de deelneming die produceert en verhandelt zaden, oliën, bonen en granen.

Van Rees, niet zo lang geleden toegevoegd, is een internationale theehandelaar en-leverancier. 

King Nuts & Raaphorst levert noten, gedroogd fruit en rijstcrackers aan horeca, kruideniers en supermarkten.

En dan zijn er nog Tefco en Snick, beiden leveranciers en producenten van allerlei ingrediënten.

 

Of het nu deze productportfolio is of de goede operationele gang van zaken, feit is dat Amsterdam Commodities een van de best presterende beursgenoteerde ondernemingen is in Nederland. De waardevermeerdering ten beurze is bij ACoMo behalve op daadwerkelijke groei van de onderneming, ook gestoeld op onderwaardering die uit het aandeel is gelopen. Het dividendrendement was zeer hoog vanaf 2002. Het  handelshuis werd vervolgens als hoogdividendbelegging ontdekt. Nog steeds is het dividendrendement overigens uitstekend.

 

De trend is hier nog steeds omhoog en ik hanteer zelf een koersdoel van rond de € 16,00 voor de komende jaren. Of dat erin zit zullen we wel zien. Ik heb als belegger nooit haast, het gaat er vooral om goed te kijken naar eventuele verkoopsignalen. Ondanks de grotere daling in 2011 was dat voor de lange termijn trend geen verkoopsignaal. 

 

 

 

PHILIP MORRIS

 

Marlboro is voor zover ik weet wereldwijd het sterkste sigarettenmerk. Philip Morris heeft het in de productportfolio.

 

 

 

U ziet dat deze tabaksverkoper vanaf de bodem van 2009 ten beurze perfect gepresteerd heeft. De disclaimer moet zijn dat ik het aandeel in mijn eigen portfeuille heb, maar het maakt op dit moment geen deel uit van de adviesportefeuilles van AEX Systematisch en Casino Royale.

 

Beleggen in tabak ligt voor velen niet voor de hand. In Nederland doet de overheid er alles aan om roken te ontmoedigen. Roken is dodelijk, zoals u weet. Dat dit kennelijk rokers wereldwijd niet ontmoedigt, is aan de grafiek te zien. Achter de goede verkoopcijfers zit uitgekiende marketing en een goede bedrijfsvoering. Maar zonder consumenten kan Philip Morris uiteraard niet bestaan. De groei komt voor Philip Morris uit de nog steeds groeiende wereldbevolking, en de groeiende consumptie in Azië. Chinezen zijn vanouds pruimtabakliefhebbers, maar dat verandert momenteel snel. 

 

Is het bedrijf op deze niveau's nog steeds een koop(je)? Een stijgende trend is een stijgende trend tot het end. We weten niet waar een trend draait. Wie het aandeel nu koopt, kan tegen een grotere correctie oplopen. Wie daarom het aandeel niet koopt, kan over een paar maanden wellicht constateren dat er geen correcties van betekenis zijn gekomen. 

 

Wie niet zoals ik jaarrangeberekeningen maakt om het koop- of verkoopniveau, dan wel een stoploss vast te stellen, kan aan getrapte aankoop denken. Neem een plukje van het goed presterende bedrijf op, en komt de correctie inderdaad, koop dan bij.

 

 

REMY COINTREAU

 

Bij tabak hoort in de ondeugdenportfeuille uiteraard alcohol. U kunt denken aan bier en wijn, maar ook aan iets sterkers.

 

 

 

 

 

Hier zien we iets bijzonder in die zin, dat de cognac-verkoper - Remy Martin is verreweg het grootste merk van het concern - volstrekt uitgekotst werd in 2008. Het aandeel verloor veel meer dan de helft van de waarde en presteerde daarmee in de crisis van 2008 slechter dan het beursgemiddelde. Wat was er toen aan de hand met de vraag en wat is er sindsdien veranderd?

 

Het imago van cognac is cruciaal. De consumptie van cognac groeit momenteel in Europa, maar in 2008 niet, en destijds was er bij beleggers vooral de vrees dat het productportfolio van Remy Martin te veel gericht zou zijn op de bovenlaag van de wereldbevolking. Midden in de crisis werd alles verkocht, maar zeker producenten van luxegoederen, omdat werd aangenomen dat ook de rijken de broekriem zouden moeten aansnoeren.

 

Inmiddels weten we dat dit niet is gebeurd - tot nog toe. Remy Martin is op de beurs uit de as herrezen door een grote vraag uit Azië, vooral uit China. De toenemende welvaart leidt tot een grote vraag naar de aloude luxemerken uit Europa.

 

Bij de vraag of dit een koop is kan ik mijn visie op Philip Morris kopiëren. Niemand koopt graag een dergelijk steile grafiek, waarbij ook nog eens sprake is van een zeer hoge waardering van beleggers op dit moment. Vooral gezien die hoge koerswinstverhouding zou ik hier adviseren om te kopen op correctie, en anders getrapt in te stappen. Een verkoopadvies past niet bij een dergelijk sterke geafiek.

 

De disclaimer moet wederom zijn, dat ik zelf het aandeel in portefeuille heb. Leden van AEX Systematisch en Casino Royale kunnen het in portefeuille hebben, maar het is tot nog toe geen officieel advies geweest.

 

 

Ten slotte pakken we ook een bleeder erbij.

 

 

WESSANEN

 

Het aloude Bols Wessanen is sinds het verscheiden van de jenever, een voedingsmiddelenproducent en -verhandelaar.

 

 

 

 

Op deze grafiek zien we de kroniek van een aangekondigde dood, althans daar heeft het alle schijn van. U ziet het koersverloop vanaf 1993. Beleggers moeten geduld hebben... Het is een verraderlijke grafiek, omdat het aandeel geregeld goede periodes heeft gehad. Er was dan de opflakkerende hoop op betere cijfers, op de zoveelste reorganisatie die het bedrijf weer op gang zou helpen. 

Tot nog toe hebben alle reorganisaties alleen maar tot verdere waardevermindering geleid.

 

De productportfolio is eigenlijk best sympathiek: 'De rit' heeft smakelijke honing te bieden, weet ik uit eigen ervaring. Zonnatura is een bekend gezond merk in Nederland. Wie op de site van Wessanen rondneust, leest bij de financiële informatie voor de zoveelste keer, dat de leiding van het bedrijf bezig is met een omvormingsproces voor het concern. 

 

Laten we het dan maar technisch bekijken; onlangs is Wessanen onder druk van de laatste cijfers door de in de grafiek ingetekende groene lijn gedaald. Deze lijn representeert een steun voor het aandeel die in drie jaar tijd ontstaan is. Zo lang Wessanen onder die lijn noteert, is het risico hier heel groot. Neemt het aandeel echter in waarde toe tot boven deze steunzone, dan kan het een bodemkoop zijn. Vanwege 'De rit' en 'Zonnatura' vind ik het aandeel op zich interessant. 

 

Ik heb aandelen Wessanen in portefeuille, maar per saldo een shortpositie, omdat ik meer puts heb dan aandelen. De cliëntèle van AEX Systematisch en Casino Royale is het aandeel niet geadviseerd.

 

 

CONCLUSIE

 

De specerijen, alcohol en tabak zijn gezond voor u als belegger, althans tot nog toe. U moet er deels voor over de landsgrenzen, maar outperformer ACoMo staat gewoon in Nederland genoteerd. 

 

Ongezond voor u was tot nog toe de natuurvoeding van Wessanen. Hadden ze de jenever nog maar... 

 

 

 

Veel succes met uw handel, weest u voorzichtig op de markt, en zoals altijd, 

 

Happy trading,

Ruud

 

 

zie ook [url=http://www.beursplaza.com]http://www.beursplaza.com[/url]